איפוס כלכלי 2025: ההזדמנות של 30 שנה
מדדי המפתח: הפער הגדול
מדד 1: אופטימיות בשוק המניות
~50%
רמות שיא של 30 שנה, גבוה מהבָּעָה של 2000.
מדד 2: סנטימנט כלכלי אישי
53
צנח ב-24% משנה שעברה, רמת משבר פיננסי 2008.
מסקנה: הפער ההיסטורי
!שיא
אנשים מרגישים חסרי תקווה לגבי חייהם, אך מרוצים מהמניות. “משהו עומד להישבר.”
שורשי הבעיה: הדיכוטומיה הכלכלית
צמיחת הכנסה ריאלית (אחרי אינפלציה)
חוסר מימוש ציפיות: מאז 2008, ההכנסה האישית נופלת באופן עקבי מהצמיחה ההיסטורית (2.8% לשנה).
פער תשואות: מאז 2010, הכנסה ריאלית עלתה ב-50% בלבד, בעוד ששוק המניות (S&P 500) עלה ב-300%.
שיעור החיסכון: צנח מ-13% ל-4.6% בלבד. לאנשים יש פחות כסף לשמור.
האמון ב”חלום האמריקאי”: רק 25% מהאמריקאים מאמינים היום שיש להם סיכוי טוב לשפר את רמת החיים, לעומת 75% בשנת 2000.
רווחי תאגידים ואי-שוויון עושר
היסטוריית מס: מס החברות צנח מ-40% (בשנות ה-40) ל-21% כיום, מה שדחף את שולי הרווח לרמות שיא.
המעגל המרושע: רווחים גבוהים מועברים לבעלי מניות, אשר משקיעים אותם מחדש בנכסים, מה שמנפח מחירים ומקטין את יכולתם של אנשים עובדים לרכוש נכסים.
תמחור נכסים: מחירי בתים (7x הכנסה שנתית) הופכים לבלתי ניתנים להשגה. הזהב וה-S&P בשיא כל הזמנים/בּוּעָתִי.
אי-שוויון: הגענו ל-רמות 1920. ה-1% העליון מחזיק ב-54% מכלל המניות בארה”ב.
תרחישים לאיפוס הכלכלי
תרחיש 1: תמחור מחדש אלים
איפוס מהיר וכואב, בדומה למשבר 1929-1930. זהו תרחיש פוליטי המתרחש בפתאומיות.
טריגר: שינוי דרמטי במדיניות (כמו העלאת מס חברות/עשירים חדה) הנחוץ כדי להפחית אי-שוויון.
השפעה: ירידה של 30%+ בשווקי המניות והנדל”ן. כאב כלכלי קצר אך משמעותי.
דוגמה היסטורית: המעבר מ-1929 לתקופת “תור הזהב” של שנות ה-40-70.
תרחיש 2: איפוס שקט והדרגתי
איפוס איטי וממושך, מבוסס על קיפאון בשוק. תרחיש זה אינו נפוץ במערכת הפוליטית האמריקאית.
טריגר: קיפאון ברווחיות התאגידית, ויתור איטי על רווחיות לטובת כוח איגודי/שכר עובדים.
השפעה: תשואות שטוחות (~2%) בשוק המניות למשך עשור או יותר. סיום תקופת התשואות הגבוהות.
משך זמן: שינוי המגמה ייקח זמן רב יותר, אך יהיה פחות כאוטי בטווח הקצר.
תוכנית פעולה: הגנה וצמיחה
1. התמקדות בנכסי איכות (BUY)
מניות איכות: הימנעות ממניות “מם” ספקולטיביות. יש לזכור: אחרי ריצה ארוכה של תשואות גבוהות (כמו שנות ה-90), מגיעות תשואות מאכזבות.
זהב וקריפטו: פוזיציות בזהב (כנכס הגנה) וקריפטו (סיכון מחושב), כיוון ששניהם עלו מאוד בתקופה האחרונה.
פיזור: לא להתמקד רק ב-AI או בטכנולוגיה. פיזור על פני סקטורים שמייצרים כסף גם בתקופות קשות (כגון: Estee Lauder, Victoria’s Secret).
מזומן: להחזיק עמדת מזומן בריאה כדי להתגונן מאינפלציה ו”לצוד” הזדמנויות קנייה לאחר נפילה.
2. סימני אזהרה ומעבר למגננה (WATCH)
מדיניות: מעקב אחר שינויי מדיניות (אחרי בחירות אמצע, סוף כהונה) שיכולים להשפיע על מיסוי.
רוחב השוק: מעקב אחר רוחב השוק: מעט מאוד מניות דוחפות אותו (כגון Nvidia), מה שמהווה סימן מסוכן (יכול להפיל את השוק ב-10-20% אם הן נשברות).
שוקי אשראי: התמקדות ב-דיל קטן/דוֹדֶג\’י שעלול להפיל את “מגדל הקלפים” (כגון: מחירי הלוואות רכב / עבריינות גוברת בכרטיסי אשראי).
היערכות למגננה: אם סימנים אלה מתחזקים, לעבור לסקטורים “עמידים בפני מיתון” כמו רשתות קמעונאות דיסקאונט (שמצליחות כאשר הצרכן חלש).